Развитие срочного рынка в России на современном этапе
Дисциплина: Финансы и кредитТип работы: Диплом
Тема: Развитие срочного рынка в России на современном этапе
Содержание:
I Введение
II) Общие проблемы российского финансового рынка
2.1.) Проблема корпоративного управления и корпоративного законодательства
2.2) Проблема обеспечения прозрачности
2.3.) Проблемы российской платёжной системы
2.4.) Проблемы правоприменения
2.5) Проблемы саморегулирования
2.6) Проблема доверия населения и культуры сбережений
III) Основные проблемы развития срочного рынка на современном этапе
3.1) Основные определения и понятия
3.2) Основные классы и серии опционов на рынке
3.3)Взаимоотношение цен опциона и фьючерса
IV Практическое применение опционных стратегий на опционном рынке
V Выводы и предложения
VI Список литературы
Введение
Основной проблемой современного российского финансового рынка является его неспособность обеспечить потребности экономики в инвестициях финансовыми ресурсами. Финансовый рынок
недостаточно эффективно опосредует потоки, направляемые на экономическое развитие, не выполняет функции трансформации сбережений в инвестиции и перелива капитала.
Об этом, в частности, свидетельствует сохраняющийся существенный разрыв между валовым сбережением и накоплением (см. график 1).
График 1
Неспособность финансового рынка обеспечить потребности экономики в инвестициях означают его недостаточную эффективность в макроэкономическом плане, т. к. именно в этом
заключается основная макроэкономическая функция финансового рынка.
Низкая эффективность российского финансового рынка проявляется в неполном соответствии его качественных характеристик признакам эффективного рынка. Эффективный финансовый рынок
должен быть достаточно емким (в широком смысле), обеспечивать справедливое ценообразование, обеспечивать свободный доступ инвесторам и предоставление им инструментов с различным
уровнем риска, обеспечивать защиту интересов инвесторов.
Емкость рынка - необходимая предпосылка формирования достаточного уровня ликвидности рынка и достаточного уровня конкуренции между участниками рынка, обслуживающими инвесторов.
Емкость рынка, понимаемая в широком смысле, означает разнообразие механизмов финансирования и инвестирования и разнообразие услуг, предоставляемых участниками рынка, т.е. многообразие
продаваемых рисков. В обобщающем смысле емкость представляет собой способность рынка поглощать значительные объемы капитала и поставлять значительные объемы инвестиционных ресурсов в
реальный сектор экономики.
Свобода доступа на рынок предполагает низкие барьеры входа для инвесторов (вкладчиков). Свобода выбора риска предусматривает наличие на рынке достаточного количества
инструментов с разными уровнями риска, среди которых любой инвестор (вкладчик) может найти инструмент, соответствующий его представлению о приемлемом риске.
Справедливость ценообразования предполагает возможность максимально адекватной стоимостной оценки всех финансовых активов, полный учет рисков инструментов и перспектив
реципиентов инвестиций, предлагающих эти инструменты инвесторам. Справедливость ценообразования означает невозможность применения на рынке манипулирования, использования инсайдерской
информации, всех других нерыночных методов ведения конкуренции.
Российский финансовый рынок не является в полной мере эффективным. Низкая эффективность российского финансового рынка в значительной мере обусловлена неэффективностью отдельных
секторов финансового рынка, что связано, прежде всего, с уровнем государственного регулирования в этих секторах финансового рынка.
Сегодняшняя ситуация характеризуется, с одной стороны, избыточной массой финансовых ресурсов, сконцентрированных на финансовом рынке, и растущей неудовлетворенной потребностью
экономики в инвестиционных ресурсах, с другой стороны. Об этом свидетельствуют следующие данные. Объем российского финансового рынка, включая рыночную капитализацию, в настоящее время
составляет около 370 млрд. долларов (см. таблицу 1).
Таблица 1
Объем российского финансового рынка, включая рыночную капитализацию
(млрд. долларов)
Инструменты российского финансового рынка
На 1 я...