Антикризисное управление финансами

    Дисциплина: Экономика
    Тип работы: Курсовая
    Тема: Антикризисное управление финансами

    САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ
    МОРСКОЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
    ФВЗО
    вечернее отделение
    КУРСОВАЯ РАБОТА
    АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ
    вариант
    ВЫПОЛНИЛ:
    СТУДЕНТ ГРУППЫ 6420
    СУХАРЕВ Р.М.
    ПРОВЕРИЛА:
    доц. НЕУСТУПОВА А.С.
    САНКТ-ПЕТЕРБУРГ
    2000
    1. Прогнозирование возможного банкротства предприятия
    Банкротство – одна из категорий рыночной экономики под которой понимают неспособность предприятия финансировать текущую финансовую деятельность и удовлетворять требования кредиторов
    в погашении срочных обязательств. В соответствии с Постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 года № 498 и Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятия и
    Федеральным законом № 6-ФЗ от 08.10.98 г. «О несостоятельности (банкротстве)» основанием для принятия решения о банкротстве предприятия является система критериев, с помощью которой
    оценивается его структура. Такими показателями являются следующие:
    Коэффициент текущей ликвидности, он характеризует степень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы его срочных обязательств:
    где:
    - итог раздела
    актива баланса;
    П – итог раздела
    пассива баланса;
    640, 650, 660 – соответствующие строки пассива баланса.
    Коэффициент обеспеченности собственными средствами:
    где:
    – итог раздела
    актива баланса;
    П – итог раздела
    пассива баланса;
    – итог раздела
    актива баланса.
    Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности:
    где: К
    1ф, К
    1н – значение коэффициента текущей ликвидности,
    соответственно
    1норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности
    1норм=2;
    У – период восстановления (утраты) платежеспособности.
    При расчете коэффициента восстановления платежеспособности принимаем У=6 месяцам, при расчете коэффициента утраты платежеспособности У=3.
    Подставляя исходные данные варианта,
    получаем следующие значения коэффициентов:
    1=1,171
    Нормативное значение, при котором структура баланса предприятия получает положительную оценку, больше или равно 2. В нашем случае К
    2=0,006
    Нормативное значение коэффициента больше или равно 0,1. В нашем случае К
    20,1.
    Исходя из того, что значения обоих коэффициентов ниже нормы определим коэффициент восстановления платежеспособности.
    3=1,432
    Приведенный выше расчет позволяет сделать вывод, что структура баланса является неудовлетворительной. Данный метод оценки структуры баланса не
    может быть рекомендован как единственный, так как имеет свои недостатки:
    жесткость коэффициента текущей ликвидности, на практике он должен учитывать специфику отрасли
    сложность принятия однозначного решения в тех случаях, когда один из коэффициентов равен или выше нормативного значения, а другой ниже.
    В странах рыночной экономики процедура признания предприятия банкротом существенно отличается от подобной процедуры в Российской Федерации. За рубежом прогноз
    вероятности банкротства предприятия производится на основе двух- и пятифакторной модели. Использование этих моделей зависит от того, на сколько точный прогноз требуется получить для
    предприятия.
    Двухфакторная модель:
    Z=-0,3877+(-1,0736)*коэфф.текущ.ликв.+
    +0,579*удельн.вес заемн.средств в пассивах
    где:
    -надежность, степень отдаленности от банкротства.
    При
    0 – вероятность банкротства велика, при
    0 – вероятность банкротства мала.
    Подставляя заданные значения получим
    =-1,635 - т.е. вероятность банкротства мала.
    Пятифакторная модель:
    Уравнение регрессии включает пять переменных – коэффициентов, способных предсказать банкротство:
    Z=1,2·X
    1+1,4·X
    2+3,3·X
    3+0,6·X
    4+0,999·X
    где:
    =(текущие активы - текущие пассивы)/активы;
    =чистая прибыль/активы;
    =НРЭИ/активы;
    =курсовая стоимость акций (уставн.капитал)/заемные средства;
    =курс.стоим.акц.=средн.дивидент/средн.уровень ссудн.процента.
    После подстановки исходных данных получим следующий результат:
    =0,0187
    =0,009
    =0,043
    4=1,863
    5=1000000
    Z=999001
    Если
    2,99 – вероятность банкротства ничтожно мала. В нашем случае получился как раз такой вариант.
    Прогноз вероятности банкротства на основе приведенных выше моделей представляет собой комплексный коэффициентный анализ и прогнозирует
    банкротство достаточно условно. Прогноз вероятности банкротства, сделанный на основе двух- и пятифакторной моделей позволяет прогнозировать ничтожно малую вероятность банкротства, а
    расчет коэффициентов текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами и коэффициента восстановления платежеспособности позволяет оценивать структуру баланса как
    неудовлетворительную. Поэтому необходима разработка комплекса мероприятий, которые способны ликвидировать неплатежеспособность предприятия путем приведения структуры его баланса в
    удовлетворительное состояние.
    2. Выбор и обоснование путей восстановления
    удовлетворительной структуры баланса
    Для восстановления удовлетворительной структуры баланса необходимо ликвидировать неплатежеспособность предприятия. Для этого можно использовать
    следующий комплекс мероприятий:
    увеличение или уменьшение оборотных средств;
    увеличение или уменьшение основных средств и внеоборотных активов;
    увеличение или уменьшение собственных средств;
    увеличение или уменьшение как источников собственных средств, так и оборотных средств и внеоборотных активов;
    увеличение или уменьшение краткосрочной задолженности.
    Многие среди представленных комплексных мероприятий, направленных на восстановление структуры баланса, в настоящее время имеют ограниченное применение. Это относится
    к возможности увеличения источников собственных средств за счет целевого финансирования, фондов накопления и потребления. Сюда же относятся возможности получения долгосрочных займов и
    кредитов.
    В связи с этим следует рассматривать политики по восстановлению структуры баланса, связанные с комплексом мероприятий по управлению внеоборотными и оборотными
    активами и заемными средствами и лишь частично источниками собственных средств.
    Структура баланса неудовлетворительна, если выполняется хотя бы одно из условий:
    где: ОС – оборотные средства;
    О – внеоборотные активы.
    В нашем случае:
    тл=1,171
    осс=0,006
    Зная, что улучшение одного из показателей в приведенных выше соотношениях приводит к ухудшению другого в связи с тем, что оборотные средства
    находятся в числителе одного и знаменателе другого коэффициента. Для перевода этих коэффициентов в состояние К
    тл
    осс
    Подставляя заданные значения, получим два варианта Х, из которого выберем большее.
    Х=[2·6565932-8316920]/2=2407472
    =0,1·8316920-23290312+23236214=777594
    Первоначальный баланс (неудовлетворительная структура)
    Таблица 1
    АКТИВ
    ПАССИВ
    Внеоборотные активы
    23236214
    Источники собственных средств
    23290312
    Оборотные активы
    8316920
    Краткосрочные пассивы
    6565932
    Так как из множества вариантов, существующих в результате использования политики перехода баланса от одного к другому, многие являются невыполнимыми. Поэтому разумно
    будет задать дополнительные ограничения на возможности уменьшения внеоборотных и оборотных активов, заемных средств, увеличение источников собственных средств на пред...

    Забрать файл

    Похожие материалы:


ПИШЕМ УНИКАЛЬНЫЕ РАБОТЫ
Заказывайте напрямую у исполнителя!


© 2006-2016 Все права защищены