Состояние рынка ценных бумаг на Украине

    Дисциплина: Бухучёт, статистика
    Тип работы: Реферат
    Тема: Состояние рынка ценных бумаг на Украине

    СОСТОЯНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В УКРАИНЕ

    Провозглашение Украиной политической и экономической независимос-

    ти,

    отказ от централизованного управленияи планирования привели к ре-

    шительным изменениям в структуре

    национальной

    экономики.

    Переход

    рынку

    невозможен

    без накопления капитала для инвестиций в производс-

    твенную и социальную сферы,

    разгосударствления экономики путем прива-

    тизации.

    Эти

    пpоцессы

    делают чрезвычайно необходимым создание рынка

    ценных бумаг (РЦБ) и главного его института - фондовой биржи

    (ФБ).

    этом направлении уже сделаны решительные шаги - с января 1992 года на-

    чала действовать Украинская фондовая биржа (УФБ),

    на

    основе

    которой

    недавно организован Украинский фондовый союз.

    Любой РЦБ

    подразделяется на первичный и вторичный.

    На первичном

    рынке происходит размещение новых выпусков ценных бумаг (ЦБ) и он

    ха-

    рактерен

    тем,

    что покупатель платитденьги за ЦБ непосредственно эми-

    тенту. Первичное размещение ЦБ может происходить путем прямого обраще-

    ния эмитента к инвесторам или через посредника.

    В Украине такого рода

    операциями занимаются инвестиционные фонды,

    доверительные (трастовые)

    общества и торговцы ЦБ,

    в частности, банки. Бумаги, приобретенные ин-

    весторами при эмиссии, могут быть перепроданы. Такие сделки купли-про-

    дажи ранее выпущенных ЦБ совершаются на вторичном рынке.

    Операции с ЦБ совершаются либо на ФБ, либо на внебиржевом ("улич-

    ном") рынке. К торгам на ФБ,как правило,допускаются достаточно качест-

    венные и высоколиквидные ЦБ.

    Процедура допуска ЦБ на биржу называется

    л и с т и н г о м. ФБ выдвигает жесткие условия как к своим членам,так

    к эмитентам,

    которые хотят,

    чтобы их акции продавались на торгах.

    Поэтому в биржевом обороте продается относительно небольшое количество

    акций, выпускаемых на Украине. Но много компаний добивается того, что-

    бы их акции котировались на бирже потому,

    что это

    дает

    ряд

    преиму-

    ществ, а именно:

    - внесение

    котировальный

    беллютень акций делает их более из-

    вестными для широкой публики и более

    доступными

    для

    покупки,

    - 2 -

    - при выпуске новых ЦБ компания несет меньше затрат,

    связанных с

    - котировка акций на бирже повышает авторитет фирмы и может

    при-

    - допуск

    котировке разрешает формировать реальные цены на ак-

    ции, точнее определить потенциал компании и стоимость активов.

    Основные типы фондовых операций:

    - пакетные сделки.

    По мнению С.В.Симовьяна,

    применительно к Украине можно

    сказать,

    что

    нас,

    силу очень специфического развития,роль ФБ невозможно

    оценить,

    настолько она ничтожна.

    Созданная в 1992 г.

    в г.Киеве

    УФБ

    сначала

    постаралась монополизировать торговлю ЦБ.Для этого в закон "О

    ценных бумагах и фондовой бирже" было внесено положение о том, что ин-

    формация

    выпуске

    акций и облигаций предприятий обязательно должна

    быть опубликована в официальном издании УФБ.

    Кроме того,на полуофици-

    альном

    уровне

    велись разговоры о том,

    что торговля ЦБ может вестись

    только через

    УФБ,

    брокерское

    место

    на

    которой

    стоило

    тогда

    млн.крб.

    - 3 -

    На ФБ

    всего мира все большее распространение получают новые тех-

    нологии торговли ЦБ - автоматизированные системы торговли. Такая инно-

    вация была внедрена и на УФБ с помощью французских специалистов.

    Соз-

    дан Центральный депозитарий,

    в работе которого используется программ-

    ное

    обеспечение.

    Ценртальный

    депозитарий обеспечивает осуществление

    сделок по ЦБ, предоставляет услуги по их сохранению, а также клиринго-

    вые услуги.

    К операциям в Центральный депозитарий допускаются ЦБ, ко-

    торые официально котируются на УФБ или на внебиржевом рынке.

    Говоря о системе электронных торгов на бирже, стоит отметить точ-

    ку

    зрения

    вышеназванного С.В.Симовьяна,

    который довольно критически

    отзывается о состоянии РЦБ в Украине.

    Он считает,

    что

    использование

    зарубежных информационных систем в Украине это бесполезная трата денег

    и времени,

    поскольку Украинское законодательство в сфере финансов ме-

    няется

    практически

    ежедневно,

    и никакая самая совершенная импортная

    система не в состоянии предугадать вычурную фантазию наших законодате-

    лей.

    К примеру, способ определения коэффициентов ликвидности и плате-

    жеспособности коммерческих банков, а также определения прочих экономи-

    ческих нормативов банковской деятельности кардинально менялся пять раз

    за период с июля 1993 г.

    по февраль 1994 г. Поэтому любая крупная ор-

    ганизация должна на данном этапе иметь свой собственный штат разработ-

    чиков информационных систем, чтобы иметь возможность успевать за всеми

    изменениями.

    Одним из

    непременных

    условий

    становления РЦБ является безопас-

    ность инвестиций в ЦБ.

    Инвесторы должны быть уверены в безубыточности

    вложений, в регулярности и стабильности получения дохода. Законами Ук-

    раины "О ценных бумагах и фондовой бирже" и "О

    хозяйственных

    общест-

    вах" предусмотрен ряд положений по обеспечению безопасности вложений в

    ЦБ:

    - установление уставного фонда АО на уровне не менее

    1250

    мини-

    - запрещение

    выпуска

    акций для покрытия убытков,связанных с хо-

    - необходимость соблюдения эмитентом информационных

    обязательств

    - 4 -

    перед акционерами и т.д.

    Статья 1

    Закона "О ценных бумагах и фондовой бирже" определяет ц

    е н н ы е б у м а г и как "денежные документы (во

    многих

    странах,

    товарораспорядительные документы, например, коносаменты - его владелец

    имеет право распоряжения грузом и право его получения), которые свиде-

    тельствуют право владения,

    либо долговые отношения,определяют взаимо-

    отношения между лицом, которое их выпустило, и их собственником и пре-

    дусматривают,

    как

    правило,выплату дохода в виде дивидендов либо про-

    центов, а также возможность передачи денежных и иных прав, которые ис-

    ходят из этих документов, другим лицам.

    Все ЦБ

    можно

    разделить на 2 группы - денежные и капитальные ЦБ.

    Денежные ЦБ оформляют заимствование денег - это долговые ЦБ.

    Доход по

    этим

    ЦБ носит разовый характер.

    Долговые ЦБ,

    как правило,

    являются

    краткосрочными (со сроком погашения до 1 года).

    Капитальные ЦБ выпус-

    каются с целью образования или увеличения капитала предприятия,

    необ-

    ходимого для развития производства.Капитальные

    ЦБ

    подразделяются

    на

    долговые

    и долевые ЦБ.

    К долевым ЦБ относят все виды акций,

    а также

    инвестиционные сертификаты.

    К долговым ЦБ относят все виды облигаций,

    закладные депозитные и сберегательные сертификаты.

    В соответствии

    со

    статьей 3 Закона "О ЦБ и ФБ" устанавливается,

    что в Украине могут выпускаться и обращаться следующие виды ЦБ:

    -приватизационные бумаги.

    - 5 -

    Кроме того следует учитывать, что Постановление Верховного Совета

    порядке введения в действие вышеназванного Закона устанавливает от-

    дельный режим для специальных видов ЦБ - акций трудового коллектива

    акций предприятий (организаций).

    В соответствии с этим постановлением

    с 01.01.1992 г.

    их эмиссия прекращается, а такие ЦБ ,выпущенные ранее

    соответствии

    с законодательством СССР,

    могут обращаться только до

    01.01.1997 г.

    Но помимо вышеперечисленных ЦБ,
    ...

    Забрать файл

    Похожие материалы:


    Добавить комментарий
    Старайтесь излагать свои мысли грамотно и лаконично

    Введите код:
    Включите эту картинку для отображения кода безопасности
    обновить, если не виден код



ПИШЕМ УНИКАЛЬНЫЕ РАБОТЫ
Заказывайте напрямую у исполнителя!


© 2006-2016 Все права защищены